Рынок ждет повышения ставок центральными банками

09.08.2009

Настроения в среде инвесторов за последние несколько недель продолжили улучшаться, учитывая дальнейший рост надежд на скорое завершение рецессии и переход мировой экономики в стадию восстановления.

Ощущение стабилизации ситуации и ожидания возобновления роста экономической активности дали повод для сокращения инвестиций в долларовые активы и проявления большего внимания к активам на развивающихся рынках, но от такого положения дел также выиграл и ряд основных мировых валют, в частности евро и фунт.

Надежды на то, что худшее для банковского сектора осталось позади, стали поводом для восстановления фунта, тогда как ослабление пессимистичных настроений относительно перспектив развития ситуации в финансовом секторе Европы оказало позитивный эффект на единую валюту.

Между тем, ожидания возвращения экономики на восходящую траекторию также способствовали росту надежд на повышение ставок центральными банками, и теперь, судя по кривой OIS, рынок ждет повышения ставок Банка Англии на 1,30% в ближайшие двенадцать месяцев, при этом первый шаг в этом направлении в полной мере ожидается уже в январе следующего года. Тем временем, переход ЕЦБ к циклу ужесточения денежно-кредитной политики, как ожидается, будет более мягким: кривая OIS предполагает повышение ставок в ближайшие двенадцать месяцев лишь на 0,6%, при этом первое повышение в полной мере учтено рынком лишь в мае 2010 года.

Ожидания повышения ставок на фоне процесса релокации инвестиций оказывают поддержку основным валютам и поддерживают давление на доллар, и новые позитивные экономические отчеты могут укрепить веру рынка в восстановление, но стоит отметить, что фьючерсы на ставку по федеральным фондам теперь также сигнализируют об о надеждах на повышение ставок ФРС — на данный момент предполагается их увеличение на 0,94% в ближайшие двенадцать месяцев.

Источник: Forexpf.Ru