BBH о процентных ставках в США

26.09.2009

Благодаря низким процентным ставкам в США, американский доллар стал одной из любимых валют финансирования сделок carry trade. Как отмечают аналитики Brown Brothers Harriman, вчерашнее заявление FOMC свидетельствует о том, что ситуация с низкой доходностью в США в обозримом будущем не изменится.

Участники рынка будут пользоваться теми стратегиями, которые приносят выгоду, например, сделками с рисковыми активами. Любой сбой в обратной корреляции между долларом и американскими фондовыми рынками не будет продолжительным, так как другие рынки корректируются с учетом того факта, что процентные ставки в США останутся на стабильном уровне в течение более продолжительного периода времени.

Аналитики банка отмечают, что на рынке фьючерсов на ставку по федеральным фондам повышение процентной ставки ФРС теперь ожидается во 2-м квартале 2010 года (прежде повышение ставки прогнозировалось в 1-м квартале 2010 года) — мартовские контракты сейчас учитывают 37-процентную вероятность повышения ставки в марте по сравнению с вероятностью в 75% ранее.

Однако и ожидания повышения ставки во второй половине 2010 года также снизились на 8 б. п. до 9 б. п. (что довольно ясно отражает, чего ждут участники рынка от сентябрьского заседания FOMC, принимая во внимание то, что в октябре никаких заседаний не предвидится) — октябрьские контракты учитывают повышение ставки ФРС до 1,0% (вчера в контрактах учитывалась 40-процентная вероятность повышения ставки до 1,25%).

Источник: forexpf.ru